《一本書學識投資》- 別讓贏家遊戲淪為輸家遊戲
成功的投資全賴於常識。就像預言所說，很簡單，但不容易。很簡單就計算得出，歷史也可確認，取勝策略是以極低成本持有所有公營事業。這樣做確保你可以用股息及盈利增長的形式，取得他們差不多所有的成果。
這個策略要做到最好，其實很簡單︰買入持有市場組合的基金，並一直持有。這種基金亦即指數基金。簡單來說，指數基金就是一個裡面有很多隻雞蛋（股份）的籃子（組合），設計成去模仿一個市場或板塊的整體表現。* 定義上，傳統的指數基金，基本上是個代表整個市場的籃子，而不是寥寥幾隻分散的雞蛋。這類基金排除了個別股份的風險、板塊的風險，或是基金經理選股時的風險，只剩下整體股市的風險（這也夠大的，多謝夾承惠）。指數基金短線是缺少驚喜，但長線的增長能力，卻教人另眼相看。
指數基金排除了個別股份和板塊的風險，或是基金經理選股時的風險，只剩下股市的風險。
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這本書提及的不止於指數基金，而是一心要改變你對投資的最根本想法。到了明白我們的金融市場，實際上是如何運作的時候，你便會發現，唯一能夠確保你從企業所賺取回報，獲得合理份額的投資，其實就只有指數基金。多得複利回報的威力，財富與年俱增的情景，簡直是妙不可言。
* 切記基金也可以由債券及債市組成，甚至是些「較少流通」的資產好像是商品及房地產。今天只要你想，你大可將全部財產，放入在美國或者全球代表不同資產的多元化指數基金內。
千萬別要低估複算我們業務慷慨回報的威力。過去一個世紀，我們的企業提供了每年9.5%的資本回報。以此速率複算的話，在一個世紀前每投資1美元，便增長至2.48美元；兩個世紀便是6.14美元；三個世紀後有15.22美元；四個世紀是37.72美元；五個世紀便是93.48美元了。* 複利的神奇幾近奇蹟。簡言之，多得企業的增長、生產力、靈活應變及創新，資本主義創造了財富，是一場正和遊戲。投資股票是一場贏家的遊戲。
* 這些累積是用名義匯率按美元計算，並沒有就長遠美元購買力轉弱而作出調整，由二十世紀開始計一年平均約3%。如果我們用實際匯率（經通脹調整）按美元計，回報便會由9.5%降至6.5%。如此一來，複利的累計便會由最初投資1美元，分別變成為1.88美元、3.52美元、6.61美元、12.42美元及23.21美元。
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不過參加這場投資遊戲的成本，會令贏家獲利減少、輸家損失加深。如此一來又是誰勝出呢？答案你知道的。中間人（實際上是居中的經紀、投資銀行家、基金經理、市場人士、律師、會計師，及我們金融系統內的各個營運部門）才是這場遊戲的唯一必勝者。我們的金融荷官總是勝出。在賭廳，總是做莊的勝出。在馬場，勝出的總是馬會...
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約翰・柏格在《一本書學識投資》強調，簡單而低成本的指數化投資，才是贏面最高、又最穩健的投資方法，排除了選股風險，你可以此法輕鬆成為投資市場中的贏家。
《一本書學識投資》
作者：約翰．柏格（John C.Bogle）
各大書店均有發售：
http://www.enrichculture.com/bk/474
#投資 #巴菲特 #約翰・柏格
（網絡圖片）
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